卓創資訊(xun) 陳秋莎 2018-01-17 15:19:13

　　【導語】12月份國內純堿市場開啟大跌模式，隨著價格的大幅下滑，純堿廠家盈利空間萎縮。春節日益臨近，節前備貨加速，局部地區純堿廠家庫存有所下降。

　　圖1

　　從2017年12月份開(kai)始，純堿(jian)市場再度開(kai)啟大跌(die)模式，跌(die)幅遠超市場預期(qi)。輕堿(jian)主(zhu)流(liu)出(chu)廠(chang)價格由2017年11月份2150-2250元(yuan)/噸(dun)下跌(die)至(zhi)1600-1700元(yuan)/噸(dun)，跌(die)幅25%，沙河地(di)區重堿(jian)終端價格從2400下跌(die)至(zhi)1700元(yuan)/噸(dun)，跌(die)幅在(zai)29.2%。

　　導致價(jia)格(ge)大跌的(de)主要原因在(zai)于供(gong)需失衡，在(zai)高利潤的(de)驅(qu)動下(xia)(xia)，純堿(jian)廠家(jia)開足馬力(li)生(sheng)產，純堿(jian)產量屢創新高。但(dan)需求呈萎(wei)縮態勢，沙(sha)河(he)地區9條浮(fu)法線關停(ting)，浮(fu)法玻璃日(ri)熔量由2017年10月份的(de)16.09萬噸(dun)減(jian)少至目前的(de)15.49萬噸(dun)。此外，純堿(jian)價(jia)格(ge)下(xia)(xia)滑(hua)過快，進(jin)一步加(jia)劇下(xia)(xia)游及貿易商的(de)觀(guan)望心態，純堿(jian)廠家(jia)庫(ku)存(cun)(cun)持續增長(chang)，高庫(ku)存(cun)(cun)壓力(li)之下(xia)(xia)，純堿(jian)廠家(jia)只能(neng)低(di)價(jia)出貨。

　　純堿價(jia)格(ge)持(chi)續大幅下滑，導致純堿廠家(jia)盈(ying)利空(kong)間大幅萎縮。據悉東部地(di)區氨堿廠家(jia)生(sheng)產成(cheng)本(ben)在1500元(yuan)(yuan)/噸，聯堿廠家(jia)雙噸生(sheng)產成(cheng)本(ben)在2000元(yuan)(yuan)左右，氨堿廠家(jia)及聯堿廠家(jia)所剩利潤空(kong)間都不大，因氯化(hua)銨(an)價(jia)格(ge)持(chi)續上漲，聯堿廠家(jia)盈(ying)利情況(kuang)略好于(yu)氨堿廠家(jia)。價(jia)格(ge)下降過快，或導致2018年的集中檢(jian)修提前到來。

圖2

　　在(zai)行(xing)情(qing)下滑的情(qing)況下，月(yue)(yue)底(di)定(ding)(ding)價優(you)勢明(ming)顯(xian)，目(mu)前重堿多執行(xing)月(yue)(yue)底(di)定(ding)(ding)價，輕堿月(yue)(yue)底(di)定(ding)(ding)價比重也有(you)增加(jia)。隨著春(chun)節的日益臨近，部(bu)分(fen)下游(you)用戶集(ji)中備(bei)貨。因價格優(you)勢明(ming)顯(xian)，河南地區純堿廠(chang)(chang)家(jia)庫存(cun)(cun)下降明(ming)顯(xian)，出(chu)貨壓力緩解。華東地區部(bu)分(fen)氨堿廠(chang)(chang)家(jia)庫存(cun)(cun)不多，出(chu)貨情(qing)況有(you)所好(hao)轉(zhuan)。伴隨著節前備(bei)貨節奏的加(jia)快，純堿廠(chang)(chang)家(jia)整(zheng)體庫存(cun)(cun)略有(you)下降，當前庫存(cun)(cun)主要集(ji)中在(zai)青海地區。

　　從成本面來看，純堿(jian)價(jia)(jia)格繼續(xu)下行空(kong)間有(you)限，部分堿(jian)廠(chang)(chang)表示節(jie)前有(you)意穩價(jia)(jia)。下游需(xu)求面仍無(wu)實質性利好顯現，廠(chang)(chang)家(jia)整體庫存(cun)偏高，下游用(yong)戶仍有(you)壓(ya)價(jia)(jia)意向，部分玻璃(li)廠(chang)(chang)家(jia)節(jie)前重(zhong)堿(jian)心理(li)預(yu)期價(jia)(jia)位在1600-1700元/噸，沙河(he)地區玻璃(li)廠(chang)(chang)家(jia)計劃節(jie)前進一步壓(ya)價(jia)(jia)，但壓(ya)價(jia)(jia)難(nan)度將增加。

　　春節(jie)前集中備貨短(duan)期內對市場(chang)形成利好支(zhi)撐，節(jie)前純堿市場(chang)跌勢有望明顯放緩。2月份春節(jie)期間(jian)，運輸(shu)不暢，純堿廠家(jia)庫存(cun)或(huo)進一步增加(jia)，節(jie)后國內純堿市場(chang)仍(reng)承受一定(ding)下行壓力，3、4月份純堿廠家(jia)或(huo)開始集中檢(jian)修，市場有望真正迎(ying)來反彈機會(hui)。