百川資(zi)訊：

    本周（2018.7.27-8.2）國內動力煤價格弱勢依舊。供需面，隨著環保檢查對主產地的影響逐漸消除，煤炭供應恢復性增加，中轉地北方港口在國家多項保供措施保障下，庫存總量穩步回升；同時，華東華南地區陰雨不斷，高溫天氣未能持續，而水力發電卻有所增加，電煤需求低于預期。另外，進口煤對內貿煤炭已形成有效供給，6月我國進口煤及褐煤2546.7萬噸，同比增長17.9%，短期供大于求格局促使煤價向下承壓。下游面，7月1日-7月31日，沿海六大電廠平均庫存總量1511.58萬噸，較上月回升159.27萬噸，漲幅11.78%。平均日耗總量77.41萬噸，較上月回升7.78萬噸，漲幅為11.18%。庫存快速增加，創4年以來新高，但日耗增幅有限，市場煤采購積極性不高，多以長協煤為主，需求相對疲軟，對煤價的支撐力度不大。近期環渤海港口受臺風附帶影響，作業條件不佳，另高溫降水助漲區域內煤炭發熱、自燃現象，嚴重影響各港口作業效率，合計調進、調出量均低位運行，存煤總量再次推漲。其中，曹妃甸港煤炭庫存已經突破950萬噸，疏港壓力極大。目前來看，上下游供需環境相對寬松，預計8月上旬之前動力煤仍有下行空間。

    綜合而言，從港(gang)口存(cun)(cun)煤方面看，近(jin)期(qi)隨著供應增(zeng)(zeng)加，特(te)別是(shi)運(yun)輸(shu)環(huan)節的充分保障，煤炭市(shi)場(chang)(chang)(chang)各環(huan)節庫(ku)存(cun)(cun)普遍偏高，北(bei)方下(xia)水港(gang)、東南沿海接卸(xie)港(gang)、沿江(jiang)港(gang)口及下(xia)游(you)(you)電(dian)(dian)廠庫(ku)存(cun)(cun)近(jin)期(qi)均呈連(lian)續上漲走勢，且較(jiao)(jiao)去年同期(qi)水平(ping)明(ming)顯偏高，動(dong)(dong)力(li)(li)(li)煤供應充裕。下(xia)游(you)(you)面，截止8月1號，沿海六(liu)大重(zhong)點發電(dian)(dian)集團(tuan)沿海電(dian)(dian)廠合計(ji)耗煤82.1萬噸，合計(ji)電(dian)(dian)煤庫(ku)存(cun)(cun)1531萬噸，存(cun)(cun)煤可用天(tian)數(shu)18.65天(tian)。現處(chu)于季節性(xing)消費需求旺季，下(xia)游(you)(you)電(dian)(dian)廠日耗較(jiao)(jiao)前(qian)(qian)期(qi)有(you)所增(zeng)(zeng)加，但電(dian)(dian)廠電(dian)(dian)煤庫(ku)存(cun)(cun)相對充足，加之(zhi)水電(dian)(dian)發力(li)(li)(li)較(jiao)(jiao)強(qiang)，短期(qi)內其采購(gou)積極性(xing)暫難大幅提升。加之(zhi)當前(qian)(qian)市(shi)場(chang)(chang)(chang)煤價(jia)格(ge)急速下(xia)跌(die)，在“買(mai)漲不(bu)買(mai)跌(die)”的心理下(xia)，消費企業和下(xia)游(you)(you)市(shi)場(chang)(chang)(chang)貿易(yi)商的采購(gou)意(yi)愿又有(you)所降(jiang)低。綜合來(lai)看，在市(shi)場(chang)(chang)(chang)較(jiao)(jiao)多利空因素影響下(xia)，當前(qian)(qian)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)煤整(zheng)(zheng)體運(yun)行態勢不(bu)太(tai)樂觀，市(shi)場(chang)(chang)(chang)煤價(jia)短期(qi)仍有(you)下(xia)跌(die)趨勢，未來(lai)現貨仍保留10元/噸的調(diao)整(zheng)(zheng)預期(qi)。